近期，碳酸鋰期貨價(jià)格沖高回落。1月28日，碳酸鋰期貨主力合約收?qǐng)?bào)166280元/噸，下跌3.9%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，碳酸鋰期貨價(jià)格沖高回落，是此前各類利多消息逐步消化，市場(chǎng)回歸基本面交易的表現(xiàn)。

“此前，受停產(chǎn)消息、新能源汽車補(bǔ)貼延續(xù)、儲(chǔ)能訂單較好等因素影響，碳酸鋰供需維持緊平衡狀態(tài)，對(duì)價(jià)格形成支撐。”創(chuàng)元期貨分析師余爍解釋稱，在價(jià)格高企的情況下，市場(chǎng)多空分歧加大，更容易引發(fā)價(jià)格波動(dòng)。當(dāng)前，鋰礦價(jià)格下跌拖累了碳酸鋰價(jià)格。1月28日，澳大利亞6%品位的鋰輝石均價(jià)報(bào)2355美元/噸，下跌100美元/噸。

中信期貨分析師王美丹也表示，前期快速上漲后，在沒(méi)有更多利好消息支撐的情況下，碳酸鋰價(jià)格的上漲動(dòng)能衰減，昨日價(jià)格回調(diào)也符合當(dāng)前的市場(chǎng)情況。

當(dāng)前，碳酸鋰基本面保持穩(wěn)定。供應(yīng)維持高位但增量有限，周產(chǎn)量約22000噸。需求則呈現(xiàn)“淡季不淡”的特征，儲(chǔ)能電池維持滿產(chǎn)，動(dòng)力電池受出口退稅政策影響出現(xiàn)“搶出口”現(xiàn)象。庫(kù)存方面，在小幅累庫(kù)后，碳酸鋰市場(chǎng)再度轉(zhuǎn)為去庫(kù)態(tài)勢(shì)。根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，當(dāng)前碳酸鋰周度去庫(kù)幅度在800噸左右。

王美丹認(rèn)為，當(dāng)前周度庫(kù)存延續(xù)去化狀態(tài)，且下游庫(kù)存開(kāi)始累積，一定程度上反映出下游偏積極的備貨態(tài)度，后續(xù)需重點(diǎn)跟蹤下游對(duì)高價(jià)貨源的整體接受度。

“當(dāng)前全行業(yè)庫(kù)存水平偏低，結(jié)構(gòu)上表現(xiàn)為鋰鹽廠與下游產(chǎn)業(yè)庫(kù)存較低，期現(xiàn)商庫(kù)存較高。”余爍解釋稱，在需求強(qiáng)勁的背景下，碳酸鋰價(jià)格回調(diào)往往會(huì)觸發(fā)補(bǔ)庫(kù)需求，從而對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成支撐。不過(guò)，受系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與宏觀面影響，當(dāng)前市場(chǎng)情緒明顯降溫，碳酸鋰價(jià)格上行乏力，在新的驅(qū)動(dòng)因素出現(xiàn)之前，預(yù)計(jì)價(jià)格將高位震蕩。

值得注意的是，針對(duì)部分品種價(jià)格近期波動(dòng)較大的情況，1月26日廣期所發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示稱，期貨公司應(yīng)切實(shí)履行風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)，強(qiáng)化客戶交易行為合規(guī)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范，提醒投資者依規(guī)、謹(jǐn)慎、理性參與交易，確保市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

同時(shí)，廣期所將堅(jiān)持嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管主基調(diào)，持續(xù)強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管，嚴(yán)肅查處各類違規(guī)行為，加強(qiáng)實(shí)際控制關(guān)系賬戶調(diào)查、認(rèn)定，發(fā)揮五位一體監(jiān)管協(xié)作合力，依法嚴(yán)厲打擊市場(chǎng)操縱行為，維護(hù)市場(chǎng)秩序。

“交易所實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)管理措施是市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制的重要組成部分，其核心目的在于維護(hù)金融市場(chǎng)的秩序與功能發(fā)揮。”王美丹解釋稱，交易所調(diào)整保證金比例和漲跌停板幅度、實(shí)施交易限額等系列風(fēng)險(xiǎn)管理措施旨在有效平抑短期內(nèi)的非理性波動(dòng)，保障市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

展望后市，王美丹認(rèn)為，在需求預(yù)期較強(qiáng)的情況下，碳酸鋰價(jià)格下方存在有力的支撐，同時(shí)供應(yīng)擾動(dòng)也限制了價(jià)格下行空間。不過(guò)，當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格仍處于高位，需警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，建議交易者理性參與、謹(jǐn)慎持倉(cāng)。

中信建投期貨分析師張維鑫認(rèn)為，當(dāng)前碳酸鋰市場(chǎng)的“強(qiáng)現(xiàn)實(shí)”已兌現(xiàn)，開(kāi)始進(jìn)入“弱預(yù)期”與“強(qiáng)預(yù)期”博弈的階段。目前碳酸鋰的高價(jià)會(huì)刺激供應(yīng)增長(zhǎng)，且需求兌現(xiàn)程度需要持續(xù)觀察，因此無(wú)法確定未來(lái)市場(chǎng)的供需平衡情況。雖然下游積極備貨，短期或?qū)μ妓徜噧r(jià)格形成一定的支撐，但集中采購(gòu)結(jié)束后，是否仍有進(jìn)一步的采買需求還有待觀察。當(dāng)價(jià)格上漲勢(shì)頭放緩、市場(chǎng)看多情緒降溫后，碳酸鋰價(jià)格中樞或緩慢下移。